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德信中国赴港IPO   负债率三年增逾60%

2019-02-15 06:37:07 来源:长江商报

长江商报消息 本报讯(记者 江楚雅)赴港上市的内地房企又多了一家。

2月12日,德信中国已通过港交所上市聆讯,由建银国际担任独家保荐人。据了解,该公司最快本月14日开始路演,计划集资约2亿至3亿美元。

德信中国控股是一家浙江房地产,除了房地产开发,公司还经营酒店和物业租赁方面的业务。

2015年、2016年、2017年和截至9月30日的2018年,德信中国的流动资产总值一路攀升,分别为:148.7亿元、194.4亿元、324亿元、417.9亿元。

与此同?#20445;?#36127;债率也大幅增加,长江商报记者梳理发现其2015年、2016年、2017年和截至9月30日的2018年,德信中国的流动负债总额分别为137.2亿元、159.4亿元、271.9亿元、354.4亿元,三年负债率增长超过60%。

募资约60%将用于开发物业

按照计划,德信中国将发售5.32亿股股份,其中香港公开发售股份数目占总股本的10%,即5320万股股份,发售价范围介乎2.32港元至3.25港元。

若按照发售价每股股份2.79港元,即发售价范围中位数,并假设超额配售权并无使用计算,经扣除公司就全球发售应付的包销费用、佣金及估计开支,德信中国估计将募集款项净额13.68亿港元。

德信中国表?#33606;?#32422;60%将用于开发若?#19978;?#26377;物业项目的开发成本;约30%将用作潜在物业开发项目的土地收购和建筑成本,?#32422;?#29992;于目前经营和计划拓展业务的城市物色和收购地块以收?#21644;?#22320;储备,约10%将用作一般公司及营运资金。

德信中国未来发展策略为继续深耕浙江省,并将业务扩展至长三角及全国的主要城市。

招股书显?#33606;?#25130;至2018年11月30日,德信中国有107个处于不同开发阶段的物业项目。其中,28个位于杭州,26个位于温州,18个位于湖州,5个位于台州,5个位于舟山,5个位于衢州,4个位于宁波,4个位于金华,4个位于徐州及2个位于南京,其余项目位于丽水、常州、合?#30465;?#19978;饶、九江及武汉。

负债率三年增长超60%短期偿债压力大

近年来,德信中国发展迅速。在浙江大本营德信中国占据“绝大部分江山”——截至2018年11月30日,就权益比例而言,德信中国的土地储备总计为6,933,919平方米,其中5,898,734平方米位于浙江省。

深耕浙江带来不错的业绩增长,数据显?#33606;?#25130;至2015年、2016年及2017年12月31日止年度各年,德信中国的合约销售总额分别为61亿元、72亿元及151亿元。

与此同?#20445;?#20844;司计划进军长三角地区及主要枢纽城市。招股书透露,截至2018年11月30日,德信中国在15个城市有74个正在开发中或持作未来开发的物业项目。这些项目中,开发中项目的总建筑面积约为5,591,970平方米,持作未来开发项目的总建筑面积约为818,142平方米。

业务急速扩张之下,德信中国的资产规模不断扩大:2015年、2016年、2017年和截至9月30日的2018年,德信中国的流动资产总值一路攀升,分别为:148.7亿元、194.4亿元、324亿元、417.9亿元。

招股书中显?#33606;?#36817;三年以来德信中国净资产负债率指数?#28304;?#20110;较高水平,在2016年高达435.2%,至2018年上半年虽大幅下降到192.6%,却仍然偏高。德信中国还存在短期偿债压力大,银行占比仅22%,面临融资结构不合理、融资成本高?#20219;?#39064;。

与此同?#20445;?#36127;债率也大幅增加,长江商报记者梳理发现其2015年、2016年、2017年和截至9月30日的2018年,德信中国的流动负债总额分别为137.2亿元、159.4亿元、271.9亿元、354.4亿元,三年负债率增长超过60%。

易居研究院研究总监?#26174;?#36827;对长江商报记者表?#33606;?#20174;当前此类扩张来?#25285;?#20805;分说明了此类企业较大的经营压力。后续从负债方面看,也需要积极降低负债数据,进而形成更为科学的融资结构。该企业属于规模偏小的企?#25285;?#20294;是品牌影响还不错,未来对于地产周期需要把握清晰,进而形成更为科学的投资模式。

责编:ZB

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